Pilihan apa yang harus i know about stock stock

Hal-hal yang harus Anda ketahui tentang opsi saham sebelum menegosiasikan tawaran Apakah Anda mempertimbangkan tawaran dari perusahaan swasta, yang melibatkan opsi saham Apakah menurut Anda opsi saham tersebut mungkin bernilai sesuatu suatu hari Apakah Anda bingung Lalu bacalah ini memberi Anda beberapa motivasi untuk belajar Lebih banyak, dan beberapa pertanyaan untuk dipertimbangkan meminta calon majikan Anda. Saya memiliki cerita pendek untuk Anda tentang opsi saham. Pertama: opsi saham BORING DAN COMPLICATED AND AWFUL. Mereka penuh dengan pajak, yang kita semua tahu itu mengerikan. Beberapa orang mengira mereka bersenang-senang dan menarik untuk dipelajari. Saya bukan salah satu dari orang-orang itu. Namun, jika Anda memiliki tawaran yang melibatkan opsi saham, saya rasa Anda harus sedikit belajar tentang mereka. Semua hal berikut mengasumsikan bahwa Anda bekerja untuk perusahaan swasta yang masih pribadi saat Anda meninggalkannya. Dalam posting ini saya tidak ingin menjelaskan secara komprehensif bagaimana opsi bekerja. (Untuk itu, lihat bagaimana menghargai opsi saham pemula Anda atau Panduan Terbuka untuk Kompensasi Ekuitas) Sebagai gantinya saya ingin menceritakan sebuah cerita kepada Anda, dan meyakinkan Anda untuk mengajukan lebih banyak pertanyaan, melakukan sedikit riset, dan melakukan lebih banyak matematika. Saya mengambil pekerjaan 2 tahun yang lalu, dengan sebuah perusahaan dengan nilai setara satu miliar dolar. Saya diberi tahu bahwa ldquowe membayar lebih sedikit daripada perusahaan lain karena penawaran opsi saham kami lebih murah hati. Baik. Saya tidak mengerti sama sekali tentang opsi saham, dan menerima tawaran itu. Jelas: Saya tidak menyesal menerima tawaran itu (pekerjaan saya bagus sekali rekan kerja saya). Tapi saya berharap Irsquod mengerti implikasi (yang cukup serius) saat itu. Dari surat penawaran saya: penawaran tersebut memberi Anda opsi untuk membeli 114.129 saham Stripe. Kami bias menawarkan kami untuk menempatkan bobot pada kepemilikan Anda di perusahaan. Irsquom senang bisa berbicara dengan Anda melalui bagaimana kita memikirkan nilai pilihannya. Sejauh angka: ada sekitar redaksi saham beredar. Kita dapat berbicara secara lebih rinci tentang penilaian saat ini dan harga pemogokan untuk pilihan Anda. Ini adalah situasi yang baik Mereka bersikap sangat muka dengan saya. Saya memiliki akses ke semua informasi yang saya butuhkan untuk melakukan sedikit matematika. Saya tidak mengerjakan soal matematika. Izinkan saya memberi tahu Anda bagaimana Anda dapat memulai dengan surat penawaran seperti ini dan mengerti apa yang terjadi dengan sedikit lebih baik seperti matematika (hanya dengan perkalian) Matematika yang saya ingin Anda lakukan cukup sederhana. Berikut contoh penawaran opsi saham sama sekali bukan situasiku, tapi ada beberapa kesamaan yang Irsquoll jelaskan sebentar lagi. Contoh situasi: opsi saham yang ditawarkan: 500.000 jadwal vesting: 4 tahun. Anda mendapatkan 25 setelah tahun pertama, maka sisanya diberikan setiap bulan untuk sisa waktu itu. Saham beredar: 100.000.000 (jumlah total saham yang dimiliki perusahaan) valuasi perusahaan saat ini: 1 miliar dolar Ini adalah awal yang mengagumkan. Anda memiliki pilihan untuk membeli 0,5 dari saham perusahaan bernilai miliaran dolar. Apa yang bisa lebih baik Jika Anda tinggal dengan perusahaan sampai go public atau meninggal, ini mudah. Jika perusahaan go public dan harga sahamnya lebih tinggi daripada harga exercise anda, anda bisa menggunakan pilihan anda, menjual sebanyak mungkin yang anda mau dan menghasilkan uang. Jika meninggal, Anda tidak pernah berolahraga pilihan dan tidak kehilangan apapun. Menang-menang Di sinilah pilihan unggul. Namun jika Anda ingin berhenti dari pekerjaan Anda (dalam 5 tahun ke depan, katakanlah), Anda mungkin tidak dapat menjual saham Anda untuk waktu yang lama. Anda memiliki lebih banyak matematika untuk dilakukan. ISO (cara biasa perusahaan mengeluarkan opsi saham) kadaluarsa 3 bulan setelah Anda berhenti. Jadi jika Anda ingin menggunakannya, Anda perlu membeli (atau berolahraga) mereka. Untuk itu, Anda perlu mengetahui harga pelaksanaannya. Anda juga perlu mengetahui nilai pasar yang adil (nilai saham saat ini), untuk alasan yang akan terlihat sedikit. Kami memerlukan sedikit data lagi: harga pelaksanaan atau harga pemogokan: 1. (Berapa biaya, per saham, untuk membeli pilihan Anda.) Nilai pasar saat ini yang adil: 1 (Ini adalah berapa banyak masing-masing saham bernilai teoritis. Atau mungkin tidak memiliki hubungan dengan kenyataan) nilai pasar yang wajar, setelah 3 tahun: 10 Semua ini adalah informasi yang harus diceritakan perusahaan, kecuali nilainya setelah 3 tahun, yang akan melibatkan waktu tempuh. Letrsquos melihat bagaimana ini memainkan waktu untuk berhenti Oke awesome Anda memiliki pekerjaan yang bagus, Anda telah berada di sana 3 tahun, Anda bekerja keras, melakukan beberapa pekerjaan bagus untuk perusahaan, Anda ingin melanjutkan. Selanjutnya, setelah pilihan Anda selama 4 tahun, Anda sekarang memiliki 375.000 pilihan (75 penawaran Anda) yang dapat Anda olah. Sepertinya bagus. Kejutan Sekarang Anda perlu membayar ratusan ribu dolar untuk diinvestasikan dalam hasil yang tidak pasti. Hasil (IPO, akuisisi, perusahaan gagal) semuanya cukup rumit untuk didiskusikan, namun cukup untuk mengatakan: Anda bisa kehilangan uang dengan berinvestasi di perusahaan tempat Anda bekerja. Ini mungkin investasi yang bagus, tapi tidak bebas risiko. Bahkan sebuah akuisisi bisa berakhir dengan buruk bagi Anda (karyawan). Mari kita lihat dengan pasti berapa biaya ratusan ribu dolar: Bayar harga pelaksanaan: Harga pelaksanaannya adalah 1, jadi harganya 375.000 untuk mengubah pilihan Anda menjadi saham. Pilihan Anda hilang dalam tiga bulan, tapi Anda bisa menyimpan stoknya jika membelinya sekarang. Apa. Tapi kamu hanya punya 300k di bank. Anda pikir itu sangat banyak mencuci. Anda membuat gaji yang luar biasa (bahkan tidak akan menutupinya). Anda masih bisa membelinya walaupun setiap biaya berbagi 1, dan Anda bisa membeli sebanyak atau sesedikit yang Anda inginkan. Bukan masalah besar. Anda harus memutuskan berapa banyak uang yang ingin Anda habiskan di sini. Perusahaan Anda belum memiliki IPOd, jadi Anda hanya bisa menghasilkan uang dengan menjual saham Anda jika perusahaan Anda akhirnya go public dan menjual dengan harga lebih tinggi daripada harga pelaksanaan Anda. Jika perusahaan meninggal, Anda kehilangan semua uang yang Anda habiskan untuk persediaan. Jika perusahaan diakuisisi, hasilnya tidak dapat diprediksi, dan Anda masih bisa mendapatkan apa-apa untuk semua uang yang Anda habiskan untuk berolahraga. Juga, semakin parah: pajak Nilai saham Anda telah naik Ini luar biasa. Ini berarti Anda mendapatkan kesempatan untuk membayar banyak pajak Perbedaan nilai antara 1 (harga pelaksanaan) dan 10 (nilai pasar wajar saat ini) adalah 9. Jadi, dengan sendirinya, Anda berpotensi membuat 9 375000 3,3 juta dolar. Nah, Anda sebenarnya benar-benar membuat itu, karena Anda membeli saham yang tidak dapat Anda jual (belum). Tapi agen pajak setempat menganggap Anda memilikinya. Di Kanada (meski Irsquom belum yakin) saya mungkin harus membayar pajak penghasilan sebesar 3 juta rupiah itu, apakah saya memilikinya atau tidak. Jadi, itu berarti tambahan 1,2 juta pajak, tanpa uang ekstra. Implikasi pajaknya sangat membosankan dan rumit, dan super super penting. Jika Anda bekerja untuk perusahaan yang sukses, dan nilainya meningkat dari waktu ke waktu, dan Anda mencoba untuk pergi, pajak dapat membuatnya benar-benar tidak terjangkau untuk melatih pilihan Anda. Bahkan jika perusahaan itu tidak berharga banyak saat Anda mulai, lihat misalnya orang ini yang menjelaskan bagaimana mereka tidak mampu membayar pajak atas pilihan mereka. Olahraga dini bisa menjadi pertahanan yang baik melawan pajak (lihat akhir posting ini). Situasi saya yang sebenarnya, saya tidak ingin terlalu jauh memasuki situasi yang salah ini karena ketika orang mengatakan kepada saya situasi palsu, Irsquom suka ldquook tapi itu tidak benar mengapa saya harus peduli. Tolong Herersquos sesuatu yang nyata. Saya tidak memiliki 0,5 dari satu miliar dolar perusahaan. Sebenarnya saya sendiri 0. Tapi perusahaan tempat saya bekerja bernilai lebih dari satu miliar dolar, dan saya punya pilihan untuk membeli sebagian dari itu. Pilihan yang saya berikan setiap tahun akan menelan biaya, kira-kira 100.000, (termasuk pajak harga pelaksanaan). Lebih dari 4 tahun, itu hampir setengah juta dolar. Gaji setelah pajak saya kurang dari 100.000 USDyear, jadi menurut definisi tidak mungkin saya menggunakan pilihan saya tanpa meminjam uang. Jumlah total biaya yang harus dikeluarkan untuk membayar pajak atas pilihan saya adalah lebih dari semua uang yang saya miliki. Saya membayangkan hal itu untuk beberapa rekan saya juga (bagi banyak dari mereka, ini adalah pekerjaan pertama mereka di luar sekolah). Jika saya pergi, opsi akan berakhir setelah 3 bulan. Saya masih belum mengerti implikasi pajak berolahraga sama sekali. (Itu membuat saya ingin bersembunyi di bawah tempat tidur saya dan tidak pernah keluar) Saya benar-benar terkejut dengan semua ini. Id tidak pernah membuat keputusan finansial jauh lebih besar daripada membeli tiket pesawat 1000 atau menandatangani kontrak sewa sebelumnya. Jadi prospek menginvestasikan seratus ribu dolar untuk beberapa saham Harus membayar pajak atas uang yang sebenarnya tidak saya super menakutkan. Jadi kemungkinannya, jika saya ingin berhenti dari pekerjaan saya, adalah: latih mereka entah bagaimana (dengan uang yang saya dapatkan dari suatu tempat.). Menyerah pilihan menemukan cara untuk menjual opsi atau saham yang dihasilkan Ada beberapa variasi pada 3. Mereka kebanyakan melibatkan kerja sama dari atasan Anda kapan saja mungkin mereka membiarkan Anda menjual beberapa pilihan, dalam beberapa kondisi, jika Anda beruntung jika mereka menyukai Anda jika bintang benar sejajar. Posting ini Bagaimana menjual saham sekunder sedikit lebih banyak (terima kasih antifuchs). Komentar HN ini menggambarkan situasi di mana seseorang mendapat tawaran dari investor luar, dan investor diberitahu oleh perusahaan untuk tidak membelinya (dan kemudian tidak membelinya darinya). Majikanmu memiliki semua kekuatan. Sekali lagi, ini bukan bencana yang menimpa saya memiliki pekerjaan bagus, yang membayar gaji SF meski saya tinggal di Montreal. Ini adalah situasi yang fantastis untuk dilakukan. Dan tentunya memiliki pilihan untuk membeli saham lebih baik daripada tidak memiliki apa-apa. Tapi Anda bisa mengajukan pertanyaan, dan saya suka diinformasikan. Pertanyaan untuk ditanyakan Stock options sangat rumit. Jika Anda mulai tidak tahu apa-apa, dan Anda memiliki tawaran untuk mengevaluasi minggu ini, pertanyaan Anda mungkin tidak dapat memahami setiap skenario yang mungkin terjadi. Tapi Anda bisa melakukan lebih baik daripada saya Ketika saya mendapat tawaran, mereka sangat bersedia menjawab pertanyaan, dan saya tidak tahu harus bertanya apa. Jadi ada beberapa hal yang bisa Anda tanyakan. Dalam semua ini Irsquom akan menganggap Anda bekerja untuk perusahaan AS. Berapa banyak pilihan saham (saham) jadwal vesting (biasanya tebing 4 tahun 1 tahun) berapa saham beredar harga saham saat ini (per saham) harga pasar wajar (per saham: nomor yang dibuat, tapi mungkin berguna) jika mereka menawarkan penawaran ISO, NSOs, atau RSU berapa lama setelah Anda pergi, Anda dapat melakukan beberapa perhitungan dasar dan mengetahui berapa biaya untuk menjalankan pilihan, jika Anda memilihnya. (Saya punya teman yang membayar total untuk menggunakan opsi sahamnya Mungkin murah) Pertanyaan yang lebih ambisius Seperti semua pertanyaan sulit, sebelum Anda menerima tawaran adalah saat terbaik untuk bertanya, karena ini adalah saat Anda memiliki pengaruh maksimal. Akankah mereka membiarkan Anda menjual saham kepada investor luar Jika Anda hanya bisa berolahraga selama 3 bulan setelah pergi, apakah itu dapat dinegosiasikan (pinterest memberi Anda pilihan selama 7 tahun dan implikasi pajak yang lebih buruk lagi. Dapatkah mereka melakukan hal yang sama) Jika perusahaan tersebut dijual Penilaian saat ini (2X 10X) dalam 2 tahun, apa yang akan menjadi saham saya layak Bagaimana jika perusahaan menghasilkan banyak uang antara sekarang dan kemudian Dapatkah mereka memberi Anda gambaran tentang opsi saham apa yang dimiliki orang lain Ini disebut meja topi . (Alasan Anda mungkin ingin mengetahui hal ini: seringkali VC dijanjikan bahwa mereka akan mendapatkan uang mereka terlebih dahulu dalam kasus peristiwa likuidasi apapun. Sebelum Anda Kadang-kadang mereka berjanji untuk menjanjikan pengembalian investasi 3x 3x lebih sedikit. Ini disebut ldquoliquidation preferencerdquo 1. ) Apa perlindungan downside lainnya yang dimiliki VC? (Lihat artikel ini untuk beberapa kemungkinan) Apakah VC memiliki partisipasi (ada definisi partisipasi dan persyaratan opsi saham lainnya di sini) Dapatkah Anda memilih opsi awal dengan lebih dini? Saya mengenal seseorang yang berolahraga awal dan Menghemat banyak uang untuk pajak dengan melakukannya. Panduan ini berbicara lebih lanjut tentang latihan awal. 2 Apakah pilihan Anda lebih cepat jika perusahaan diakuisisi Bagaimana jika Anda diakhiri (kemungkinan ini disebut pemicu ldquosingledouble) Jika Anda memiliki lebih banyak gagasan untuk pertanyaan bagus, beritahu saya Irsquoll menambahkannya ke daftar ini. Saya pikir penting untuk berbicara tentang opsi saham hibah Banyak uang dapat dipertaruhkan, dan sulit untuk berbicara tentang jumlah dalam puluhan atau ratusan ribu. Ada juga ketegangan tentang topik ini karena orang menjadi sangat emosional diinvestasikan di pemula (untuk alasan yang baik) dan sering merasa bersalah karena meninggalkan diskusikan implikasi finansial dari pergi. Ini bisa terasa tidak setia Tetapi jika Anda mencoba membuat keputusan investasi sekitar ribuan dolar, saya pikir Anda harus diberi tahu. Diberitahu isnt tidak setia :) Perusahaan tempat Anda bekerja diinformasikan. Apakah matematika Perusahaan yang membuat Anda mendapat tawaran memiliki pengacara dan mereka harus mengetahui jawaban atas semua pertanyaan yang saya sarankan. Mereka sudah memikirkan dengan seksama hal-hal ini. Saya ingin Id tahu pertanyaan apa yang harus diajukan dan dilakukan beberapa matematika sebelum memulai pekerjaan saya, jadi saya tahu apa yang sedang saya hadapi. Ajukan pertanyaan untuk saya ) Anda akan mengerti lebih jelas apa keputusan investasi yang mungkin ada di depan Anda, dan apa implikasi finansial dari keputusan tersebut. Terima kasih untuk Leah Hanson dan Dan Luu untuk mengedit bantuan Pada preferensi likuidasi: Misalkan VC menginvestasikan 100 juta, dan dijanjikan pengembalian investasi 3x. Jika perusahaan kemudian menjual 300M (atau kurang), VC mendapatkan semua itu dan Anda tidak mendapatkan apa-apa. Itu dia. Preferensi likuidasi penting untuk diketahui. Kembali Pada latihan awal: Saya juga mengenal orang-orang yang telah kehilangan banyak uang dengan berolahraga lebih awal, jika harganya mahal dan ternyata tidak berharga. Yang penting adalah memahami apa yang harus Anda lakukan. Kembali Arsipkan salinan 2017 Julia Evans. Jika Anda menyukai ini, Anda mungkin menyukai Ulia Ea. Anda mungkin juga menyukai Recurse Center. Komunitas pemrograman favorit saya (posting saya tentang hal itu) Jika Anda Ingin Kaya Saat Memulai, Anda Lebih Baik Tanyakan Pertanyaan-Pertanyaan ini Sebelum Menerima Pekerjaan Thumbs up di sekitar setelah Yext mengumumkan putaran pembiayaan sebesar 27 juta yang besar. Tapi para karyawan ini mungkin tidak tahu apa artinya opsi saham mereka. Daniel Goodman melalui Insider Bisnis Ketika startup pertama Bryan Goldbergs, Bleacher Report, terjual lebih dari 200 juta, karyawan dengan opsi saham bereaksi dengan salah satu dari dua cara: Beberapa reaksi orang seperti, Oh Tuhan, ini lebih banyak uang daripada yang pernah saya bisa. Bayangkan, Goldberg sebelumnya mengatakan kepada Business Insider dalam sebuah wawancara tentang penjualan tersebut. Beberapa orang seperti, Thats it You tidak pernah tahu apa yang akan terjadi. Jika Anda seorang karyawan saat startup - bukan pendiri atau investor - dan perusahaan Anda memberi Anda saham, Anda mungkin akan mendapatkan saham biasa atau opsi saham biasa. Saham biasa dapat membuat Anda kaya jika perusahaan Anda go public atau dibeli dengan harga per saham yang secara signifikan berada di atas harga pemogokan opsi Anda. Tetapi sebagian besar karyawan tidak menyadari bahwa pemegang saham biasa hanya mendapat bayaran dari sisa uang yang tersisa setelah pemegang saham preferen mengambil keputusan mereka. Dan dalam beberapa kasus, pemegang saham biasa dapat menemukan bahwa pemegang saham pilihan telah diberi persyaratan bagus bahwa saham biasa hampir tidak berharga, bahkan jika perusahaan tersebut menjual lebih banyak uang daripada yang dimasukkan investor ke dalamnya. Jika Anda mengajukan beberapa pertanyaan cerdas sebelum menerima tawaran, dan setelah setiap investasi baru yang berarti, Anda tidak perlu terkejut dengan nilai - atau kekurangannya - opsi saham Anda saat sebuah startup keluar. Kami meminta seorang pemodal ventura New York City yang aktif, yang duduk di dewan sejumlah pemula dan menyusun lembaran istilah secara teratur, pertanyaan apa yang harus diajukan oleh majikan kepada atasan mereka. Investor diminta untuk tidak diberi nama tapi dengan senang hati berbagi bagian dalam. Heres apa yang orang pintar tanyakan tentang pilihan saham mereka: 1. Tanyakan berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan pada basis yang sepenuhnya dilusian. Terkadang perusahaan hanya akan memberi tahu Anda jumlah saham yang Anda dapatkan, yang sama sekali tidak berarti karena perusahaan bisa memiliki satu miliar saham, kata kapitalis ventura. Jika saya hanya mengatakan, Youre akan mendapatkan 10.000 saham, kedengarannya seperti banyak, tapi mungkin jumlahnya sangat kecil. Sebagai gantinya, tanyakan berapa persentase perusahaan yang mewakili opsi saham tersebut. Jika Anda menanyakannya secara menyeluruh, ini berarti perusahaan harus memperhitungkan semua saham yang wajib dikeluarkan perusahaan di masa depan, bukan hanya saham yang telah dibagikan. Ini juga memperhitungkan seluruh pilihan kolam renang. Pilihan kolam adalah stok yang disisihkan untuk memberi insentif kepada karyawan startup. Cara yang lebih sederhana untuk mengajukan pertanyaan yang sama: Persentase perusahaan mana yang benar-benar saya wakili 2. Tanyakan berapa lama pilihan kolam renang perusahaan akan bertahan dan berapa banyak uang yang mungkin akan ditanggung perusahaan, sehingga Anda tahu apakah dan kapan kepemilikan Anda Mungkin bisa diencerkan Setiap kali perusahaan menerbitkan saham baru, pemegang saham saat ini terdilusi, yang berarti bahwa persentase perusahaan yang mereka miliki berkurang. Selama bertahun-tahun, dengan banyak pembiayaan baru, persentase kepemilikan yang dimulai dari besar bisa terdilusi ke persentase saham kecil (walaupun nilainya mungkin meningkat). Jika perusahaan Anda bergabung mungkin perlu mengumpulkan lebih banyak uang tunai dalam beberapa tahun ke depan, oleh karena itu, Anda harus mengasumsikan bahwa saham Anda akan terdilusi dengan baik dari waktu ke waktu. Beberapa perusahaan juga meningkatkan opsi mereka pada basis tahun-ke-tahun, yang juga mencairkan pemegang saham yang ada. Yang lain menyisihkan kolam yang cukup besar untuk bertahan beberapa tahun. Opsi renang dapat dibuat sebelum atau sesudah investasi dipompa ke perusahaan. Fred Wilson dari Union Square Ventures suka meminta opsi pra-uang (pra investasi) yang cukup besar untuk mendanai kebutuhan perekrutan dan retensi perusahaan sampai pembiayaan berikutnya. Investor yang kami ajak bicara menjelaskan bagaimana kolam pilihan sering dibuat oleh investor dan pengusaha bersama: Idenya adalah, jika saya akan berinvestasi di perusahaan Anda, maka kami berdua sepakat: Jika akan berangkat dari sini ke sana, akan memiliki Untuk menyewa banyak orang ini. Jadi mari kita ciptakan anggaran ekuitas. Saya pikir saya harus memberikan kemungkinan 10, 15 persen perusahaan untuk mencapainya. Itu pilihan kolam renang. 3. Selanjutnya, Anda harus mencari tahu berapa banyak uang yang telah diajukan perusahaan dan persyaratannya. Ketika sebuah perusahaan menghasilkan jutaan dolar, kedengarannya sangat keren. Tapi ini bukan uang gratis, dan seringkali dilengkapi dengan kondisi yang bisa mempengaruhi pilihan saham Anda. Jika seorang karyawan bergabung dengan perusahaan, yang ingin saya dengar adalah Anda tidak menghasilkan banyak uang dan saham preferennya yang lurus, kata investor. Jenis investasi yang paling umum datang dalam bentuk saham preferen, yang bagus untuk karyawan dan pengusaha. Tapi ada rasa berbeda dari saham preferen. Dan nilai akhir dari opsi saham Anda akan tergantung pada jenis perusahaan Anda yang telah dikeluarkan. Berikut adalah jenis saham preferen yang paling umum. Lurus disukai - Di pintu keluar, pemegang saham preferen dibayar sebelum pemegang saham biasa (karyawan) mendapatkan uang receh. Uang tunai untuk pilihan itu langsung masuk ke kantong kapitalis usaha. Investor memberi contoh: Jika saya menginvestasikan 7 juta di perusahaan Anda, dan Anda menjual 10 juta, 7 juta pertama untuk keluar lebih diutamakan dan sisanya masuk ke saham biasa. Jika startup menjual sesuatu dengan harga konversi (umumnya valuasi uang pasca-putaran) yang berarti pemegang saham pilihan langsung akan mendapatkan persentase dari perusahaan yang mereka miliki. Berpartisipasi disukai - Berpartisipasi disukai dilengkapi dengan seperangkat istilah yang meningkatkan jumlah pemegang pilihan uang akan mendapatkan setiap saham dalam acara likuidasi. Berpartisipasi saham pilihan menempatkan dividen pada saham preferen, yang mengalahkan saham biasa saat sebuah startup keluar. Investor yang berpartisipasi lebih memilih mendapatkan uang mereka kembali pada saat terjadi likuidasi (seperti pemegang saham preferen), ditambah dividen yang telah ditentukan sebelumnya. Saham preferen yang berpartisipasi biasanya ditawarkan saat investor tidak percaya bahwa perusahaan tersebut bernilai sebanyak yang diyakini oleh pendirinya - sehingga mereka setuju untuk berinvestasi untuk menantang perusahaan agar tumbuh cukup besar untuk membenarkan dan gerhana kondisi pilihan yang dipilih. Pemegang stok. Intinya dengan pilihan yang disukai adalah, sekali pemegang pilihan telah dibayar, akan ada sedikit harga pembelian yang tersisa untuk pemegang saham biasa (yaitu Anda). Beberapa pilihan likuidasi - Ini adalah jenis istilah lain yang dapat membantu pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa. Tidak seperti saham preferen lurus, yang membayar harga saham biasa sebagai saham biasa dalam transaksi di atas harga di mana pilihan dikeluarkan, preferensi likuidasi ganda menjamin bahwa pemegang saham preferen akan mendapatkan pengembalian investasi mereka. Untuk menggunakan contoh awal, alih-alih investor yang menginvestasikan 7 juta uang kembali kepada mereka jika terjadi penjualan, preferensi likuidasi 3X akan menjanjikan pemegang yang disukai mendapatkan 21 juta penjualan pertama. Jika perusahaan menjual 25 juta, dengan kata lain, pemegang saham preferen akan mendapatkan 21 juta, dan pemegang saham biasa harus membagi 4 juta. Preferensi likuidasi multipel tidak begitu umum, kecuali jika sebuah startup telah berjuang dan investor meminta premi yang lebih besar untuk mengambil risiko yang mereka ambil. Investor kami memperkirakan bahwa 70 dari semua usaha yang didukung startups memiliki saham preferen lurus, sementara sekitar 30 memiliki beberapa struktur pada saham preferen. Hedge fund, orang ini mengatakan, sering suka menawarkan valuasi besar untuk saham preferen yang berpartisipasi. Kecuali mereka sangat percaya diri dalam bisnis mereka, pengusaha harus waspada terhadap janji-janji seperti, saya hanya ingin berpartisipasi disukai dan akan hilang pada likuidasi 3x, namun menginvestasikan senilai satu miliar dolar. Dalam skenario ini, para investor jelas percaya bahwa perusahaan tersebut akan mencapai valuasi tersebut - dalam hal ini mereka mendapatkan 3X uang mereka kembali, dan dapat menghapus pemegang saham biasa. 4. Berapa banyak, jika ada, utang yang dimiliki perusahaan meningkat. Utang bisa datang dalam bentuk hutang usaha atau convertible note. Penting bagi karyawan untuk mengetahui berapa banyak hutang yang ada di perusahaan, karena ini perlu dilunasi kepada investor sebelum karyawan melihat satu sen pun dari jalan keluar. Utang dan catatan konversi biasa terjadi pada perusahaan yang melakukannya dengan sangat baik, atau sangat bermasalah. Keduanya memungkinkan pengusaha untuk menunda penetapan harga perusahaan mereka sampai perusahaan mereka memiliki valuasi yang lebih tinggi. Berikut adalah kejadian dan definisi umum: Utang - Ini adalah pinjaman dari investor dan perusahaan harus membayarnya kembali. Terkadang perusahaan meningkatkan sejumlah kecil hutang usaha, yang dapat digunakan untuk banyak tujuan, namun tujuan yang paling umum adalah untuk memperpanjang landasan pacu mereka sehingga mereka bisa mendapatkan valuasi lebih tinggi di babak berikutnya, kata investor. Convertible note - Ini adalah hutang yang dirancang untuk dikonversi menjadi ekuitas di kemudian hari dan harga saham lebih tinggi. Jika sebuah startup menaikkan hutang dan catatan konversi, mungkin perlu ada diskusi antara investor dan pendiri untuk menentukan mana yang akan dilunasi terlebih dahulu jika terjadi sebuah jalan keluar. 5. Jika perusahaan telah mengumpulkan banyak hutang, Anda harus bertanya bagaimana persyaratan pembayaran bekerja jika terjadi penjualan. Jika Anda berada di perusahaan yang telah menghasilkan banyak uang, dan Anda tahu persyaratannya adalah sesuatu selain saham pilihan langsung, Anda harus mengajukan pertanyaan ini. Anda harus menanyakan dengan tepat berapa harga jual (atau valuasi) opsi saham Anda mulai menjadi uang, ingat bahwa hutang, catatan konversi, dan struktur di atas saham preferen akan mempengaruhi harga ini. NOW WATCH: Apple menyelinap masuk ke fitur baru yang mengganggu dalam pembaruan IOS iPhone terbarunya namun juga ada yang terbalik. Yang Perlu Anda Ketahui Tentang Opsi Saham Jika Anda bergabung dengan perusahaan atau telah menawarkan opsi saham pada pekerjaan Anda saat ini, ada beberapa hal yang harus Anda lakukan. Mengerti tentang opsi saham jika Anda ingin bernegosiasi secara efektif. Kompleksitas Rencana Saham Karyawan yang menyertainya dan formalitas penawaran saham dapat diabaikan. Tapi, Anda tidak perlu tahu banyak untuk menjadi efektif dalam negosiasi opsi saham. Jika Anda memiliki pilihan berapa banyak opsi yang layak, apa yang adil dari segi jumlah opsi, sifat persyaratan utama, kewajiban pajak potensial, dan kekuatan sekarang, Anda akan diposisikan untuk membuat kesepakatan terbaik yang Anda bisa. Pahami matematika Hal pertama dulu, lihatlah pilihannya sendiri. Pilihan saham tidak dapat dipahami tanpa mengetahui keseluruhan fraksi - artinya pilihan yang ditawarkan kepada Anda adalah pembilang pecahan. Pengetahuan tentang keseluruhan fraksi, (pembilang sekaligus penyebutnya), adalah titik awal untuk mengevaluasi opsi saham. Secara eksplisit, memiliki 3.000 saham opsi saham di sebuah perusahaan dengan total 30.000 saham adalah 10. Jadi, jika Anda menawarkan 200 opsi saham di sebuah perusahaan dengan 30 juta saham, bagus tapi mungkin tidak terlalu menguntungkan. Di sini sekali lagi, nilai saham adalah penentu nilai tertinggi namun Anda tidak dapat membedakan terlalu banyak hal berdasarkan jumlah opsi mentah (pembilang saja). Tahu apa yang adil Sebagian besar perusahaan menetapkan rentang opsi opsi saham yang dapat diterima untuk posisi tertentu dan gaji terkait. Berapa kisaran posisi Anda dan di mana Anda berada dalam rentang itu Apa yang dibutuhkan untuk mencapai tingkat di atas Jika jawabannya Anda tidak dapat menawarkan sejumlah pilihan di luar rentang yang telah ditentukan sebelumnya, dorong kembali gaji sebagai negosiasi teknik. Either way, mencari apapun yang adil dan sesuai dengan posisi. Jika Anda mempertimbangkan posisi eksekutif di sebuah perusahaan dengan investor awal yang ada, perhatikan perusahaan juga perlu mendukung CEO, tiga VPs dan lima sampai tujuh direktur dengan opsi saham insentif dari opsi saham. Sementara keadaan sangat bervariasi untuk mempengaruhi jumlah opsi yang terkait dengan posisi eksekutif, konsensus umum untuk berbagai posisi adalah sebagai berikut: CEO - Opsi Hibah 4 sampai 8 VP - Opsi 2 sampai 3 CFO - Pilihan 1 sampai 3 Direktur - Pilihan 12 atau kurang CEO Pendiri dengan saham atau fakta khusus lainnya dapat mempengaruhi angka-angka ini dan semua generalisasi berbahaya. Jumlah yang tepat untuk situasi apa pun, dan seharusnya, fokus dari sejumlah diskusi yang wajar. Memahami istilah kunci Istilah kunci dengan opsi saham berkaitan dengan harga dan vesting opsi. Berapa harganya bisa relatif mudah sementara berapa harga yang ditentukan tidak. Lebih banyak lagi dalam sekejap. Vesting berarti Anda mendapatkan hak untuk membeli opsi selama periode waktu tertentu. Rompi hak Anda dari waktu ke waktu. Misalnya, jika opsi saham menentukan Anda mendapatkan 1.000 opsi saham dengan harga 1.00 dan berjangka waktu empat tahun, Anda dapat membeli 250 saham setiap tahunnya selama empat tahun. Anda tidak perlu membelinya, tapi Anda berhak membelinya saat itu. Jika Anda tinggal di perusahaan pemberi hibah, Anda mungkin memiliki hak untuk membeli opsi yang diberikan lebih dari 5, 7 atau 10 tahun. Anda harus tahu jadwal vesting dan berapa lama Anda bisa membeli pilihan pribadi Anda. Harga opsi saham adalah masalah lain. Opsi saham dirancang dan dimaksudkan oleh kebanyakan perusahaan untuk menjadi tidak berharga pada hari mereka dikabulkan sehingga mereka tidak menciptakan acara kena pajak di mata Internal Revenue Service. Jika Anda diberi 1.000 saham dengan harga 2,00, misalnya, ketika nilai pasar wajarnya benar-benar 5,00 per saham, I. R.S. Melihat perbedaan 3.000 sebagai penghasilan kena pajak. Jadi nilai pasar wajar opsi pada tanggal pemberian hibah itu penting. (Karena itulah kebanyakan skandal opsi saham berhubungan dengan kembali pilihan untuk menyembunyikan efek pendapatan opsi pemberian harga yang lebih rendah dari nilai pasar wajar). Tapi bagaimana seseorang menentukan nilai pasar wajar dari opsi saham perusahaan swasta yang menurut definisinya tidak dijual di pasar saham yang terbuka atau efisien. Hal ini dapat menjadi sulit dilakukan dengan baik dan beberapa perusahaan keuangan khusus ada hampir semata-mata untuk memberikan jawaban atas biaya tersebut. Bagaimanapun, pertanyaan Anda perlu berorientasi pada waktu dan sumber penilaian. Ingat jika pilihannya salah, Anda akan berhutang secara pribadi. I. R.S. Berhak melihat 2020 di acara penetapan harga ini. Perusahaan juga akan bertanggung jawab atas harga yang salah. Yang perlu Anda tentukan adalah usaha profesional dilakukan dengan benar menentukan pilihannya. Bagi karyawan perusahaan publik yang menerima opsi, ini jauh lebih sederhana karena penetapan harga ditentukan oleh harga penutupan saham pada tanggal pemberian opsi. Bersiaplah untuk membayar pajak Premis yang mendasari nilai opsi saham adalah Anda dapat membeli saham di masa depan dengan harga yang lebih rendah. Dan ya, ketika Anda benar-benar membeli opsi atau menjalankannya, Anda bertanggung jawab atas pajak yang terkait dengan pendapatan keuntungan. Jadi jika Anda menggunakan 250 saham pada 1 dengan membeli opsi untuk saham yang bernilai 5 per saham, penghasilan Anda dari sudut pandang pajak adalah 1.000 keuntungan total dari 4 laba per saham. Hal ini berlaku bahkan jika Anda tidak berbalik dan menjual saham ini segera setelah Anda membelinya. Ada banyak kisah celaka di sekitar orang yang membeli saham pada saat harganya layak 5 dan menunggu untuk menjual sahamnya, hanya untuk menjual 3 per saham. Dalam contoh ini, pajak ditentukan dari keuntungan kertas terlepas dari keuntungan sebenarnya. Apakah ini berarti bahwa Anda harus menjual pilihan pada hari Anda berolahraga. Bagi kebanyakan orang, jawaban singkatnya adalah iya. Bagaimanapun, orang harus memahami kejadian dan kewajiban pajak tersebut. Dan siap bayar. Sadarilah saat ini Jika pilihan Anda menjadi lebih berharga dari waktu ke waktu, pilihan besok akan menjadi lebih langka dan sulit bagi Anda untuk mendapatkan lebih banyak hasilnya. Jadi momen untuk mendapatkan opsi saham selalu ada sekarang. Besok pilihan harus, jika semuanya berjalan dengan baik, harga lebih tinggi. Akan ada lebih sedikit untuk diberikan karena jumlah asli saham yang disisihkan untuk hibah pilihan cenderung berkurang seiring berjalannya waktu. Ya, perusahaan hanya bisa mengeluarkan atau membuat lebih banyak saham untuk opsi hibah tetapi Anda perlu menyadari bahwa hal itu menurunkan nilai semua saham yang ada. Dan ingat bahwa orang-orang yang perlu mendukung penciptaan saham tambahan adalah pemegang saham yang sebenarnya akan dilukai oleh penurunan nilai saham. Jawaban singkatnya adalah bahwa setiap orang bertindak dalam kepentingan ekonomi mereka, dan karena pilihan menjadi lebih berharga, mereka menjadi lebih sulit bagi karyawan untuk mendapatkannya. Opsi saham telah menjadi sumber kekayaan material bagi karyawan banyak perusahaan. Bagi kebanyakan orang, mereka adalah subjek yang misterius jika bukan orang yang tampaknya rumit. Tapi mengingat uang yang dipertaruhkan, memiliki pemahaman kerja tentang isu dan dinamika sangat berharga saat ini. Baca artikel asli tentang VC di DC. Copyright 2010. Lebih dari VC di DC: Semuanya Perlu Anda Ketahui Tentang Opsi Saham