Perdagangan Frekuensi Tinggi: Panduan Praktis untuk Strategi Algoritma dan Sistem Perdagangan Tentang Buku Ini Edisi kedua edisi yang sepenuhnya direvisi untuk panduan frekuensi tinggi Perdagangan frekuensi tinggi adalah usaha yang sulit namun menguntungkan yang dapat menghasilkan keuntungan yang stabil di berbagai kondisi pasar. Tapi pijakan yang solid baik dalam teori dan praktik disiplin ini sangat penting untuk kesuksesan. Apakah Anda seorang investor institusional yang mencari pemahaman yang lebih baik tentang operasi frekuensi tinggi atau investor individual yang mencari cara baru untuk berdagang, buku ini memiliki apa yang Anda butuhkan untuk memaksimalkan waktu Anda di pasar dinamis hari ini. Dengan menggagas kesuksesan edisi aslinya, Second Edition High Frequency Trading menggabungkan penelitian dan pertanyaan terakhir yang mulai terungkap sejak terbitnya edisi pertama. Ini dengan terampil mencakup segala hal mulai dari teknik manajemen portofolio baru hingga perdagangan frekuensi tinggi dan perkembangan teknologi terkini yang memungkinkan HFT menerapkan strategi manajemen risiko terkini dan bagaimana melindungi arus informasi dan ketertiban di pasar gelap dan ringan. Meliputi banyak strategi dan alat perdagangan kuantitatif untuk membangun sistem perdagangan frekuensi tinggi Mengatasi aspek yang paling penting dalam perdagangan frekuensi tinggi, mulai dari perumusan gagasan sampai evaluasi kinerja Buku ini juga mencakup situs pendamping dimana strategi perdagangan sampel yang dipilih dapat diunduh dan diuji. Ditulis oleh pakar industri yang dihormati Irene Aldridge Sementara minat terhadap perdagangan dengan frekuensi tinggi terus berkembang, sedikit yang telah diterbitkan untuk membantu investor memahami dan menerapkan pendekatan ini-sampai sekarang. Buku ini memiliki semua yang Anda butuhkan untuk mendapatkan pegangan yang kuat tentang bagaimana kerja perdagangan frekuensi tinggi dan apa yang diperlukan untuk menerapkannya pada usaha perdagangan sehari-hari Anda. Daftar isi Hak Cipta salinan 1999-2017 John Wiley amp Sons, Inc. Semua Hak Dilindungi. Tentang Wiley Wiley Job NetworkHigh-Frequency Trading Panduan Praktis untuk Strategi Algoritma dan Sistem Perdagangan. pdf P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Yet to come iv P1: SBT fm JWBT188-Aldridge October 29, 2009 16:50 Printer: Namun untuk sampai di High Frequency Trading Panduan Praktis untuk Strategi Algoritma dan Sistem Perdagangan ALIRAN IRENE John Wiley amp Sons, Inc. i P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Namun untuk Datang Copyright C 2010 oleh Irene Aldridge. Seluruh hak cipta. Diterbitkan oleh John Wiley amp Sons, Inc Hoboken, New Jersey. Diterbitkan secara bersamaan di Kanada. Tidak ada bagian dari publikasi ini yang dapat diproduksi ulang, disimpan dalam sistem pencarian, atau dikirim dalam bentuk apapun atau dengan cara apapun, elektronik, mekanik, fotokopi, rekaman, pemindaian, atau sebaliknya, kecuali sebagaimana diizinkan menurut Bagian 107 atau 108 dari Serikat 1976 Undang-undang Hak Cipta Negara Bagian, tanpa izin tertulis dari Penerbit atau otorisasi sebelumnya melalui pembayaran biaya per salinan yang sesuai ke Pusat Hak Cipta Hak Cipta, Danvers, MA 01923, (978) 750-8400, faksimile (978) 646-8600, atau di web pada hak cipta. Permintaan kepada penerbit untuk izin harus dialamatkan ke Departemen Perizinan, John Wiley amp Sons, Inc. 111 River Street, Hoboken, NJ 07030, (201) 748-6011, fax (201) 748-6008, atau online di wileygopermissions. Batas KewajibanDisclaimer of Warranty: Sementara penerbit dan penulis telah menggunakan usaha terbaik mereka dalam mempersiapkan buku ini, mereka tidak membuat pernyataan atau jaminan sehubungan dengan keakuratan atau kelengkapan isi buku ini dan secara khusus menolak jaminan tersirat tentang kelayakan jual atau kesesuaian. Untuk tujuan tertentu Tidak ada garansi yang dapat dibuat atau diberikan oleh perwakilan penjualan atau materi penjualan tertulis. Saran dan strategi yang terkandung di sini mungkin tidak sesuai untuk situasi Anda. Anda harus berkonsultasi dengan profesional bila sesuai. Baik penerbit maupun penulis tidak bertanggung jawab atas kehilangan keuntungan atau kerusakan komersial lainnya, termasuk namun tidak terbatas pada kerusakan khusus, insidental, konsekuensial, atau lainnya. Untuk informasi umum mengenai produk dan layanan kami yang lain atau untuk dukungan teknis, hubungi Bagian Layanan Pelanggan kami di Amerika Serikat di (800) 762-2974, di luar Amerika Serikat di (317) 572-3993 atau faksimile (317) 572- 4002. Wiley juga menerbitkan bukunya dalam berbagai format elektronik. Beberapa konten yang muncul dalam cetakan mungkin tidak tersedia dalam buku elektronik. Untuk informasi lebih lanjut tentang produk Wiley, kunjungi situs web kami di wiley. Data Kongres Cataloging-in-Publikasi Kongres: Aldridge, Irene, 1975 Perdagangan frekuensi tinggi. Panduan praktis untuk strategi algoritmik dan sistem perdagangan Irene Aldridge. Hal. Cm. (Seri perdagangan Wiley) Termasuk referensi bibliografi dan indeks. ISBN 978-0-470-56376-2 (kain) 1. Analisis investasi. 2. Manajemen portofolio. 3. Efek. 4. Perdagangan sekuritas elektronik. I. Judul HG4529.A43 2010 332.64dc22 2009029276 Dicetak di Amerika Serikat 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 ii P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Namun untuk datang ke keluarga saya iii P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Namun untuk datang iv P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Belum Datang Isi Ucapan Terima Kasih xi BAB 1 Pendahuluan 1 BAB 2 Evolusi High - Perdagangan Frekuensi 7 Pasar Keuangan dan Inovasi Teknologi 7 Evolusi Metodologi Perdagangan 13 BAB 3 Gambaran Umum Bisnis Perdagangan Frekuensi Tinggi 21 Perbandingan dengan Pendekatan Tradisional untuk Perdagangan 22 Peserta Pasar 24 Model Operasi 26 Ekonomi 32 Memanfaatkan Bisnis Perdagangan Frekuensi Tinggi 34 Kesimpulan 35 BAB 4 Pasar Keuangan yang Cocok untuk Perdagangan Frekuensi Tinggi 37 Pasar Keuangan dan Kesesuaiannya untuk Perdagangan Frekuensi Tinggi 38 Kesimpulan 47 v P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Masih ada vi ISI CHA PTER 5 Mengevaluasi Kinerja Strategi Frekuensi Tinggi 49 Karakteristik Pengembalian Dasar 49 Rasio Perbandingan 51 Atribusi Kinerja 57 Pertimbangan Lain dalam Evaluasi Strategi 58 Kesimpulan 60 BAB 6 Pesanan, Pedagang, dan Penerapannya terhadap Perdagangan Frekuensi Tinggi 61 Jenis Pemesanan 61 Distribusi Pesanan 70 Kesimpulan 73 BAB 7 Inefisiensi Pasar dan Peluang Keuntungan pada Frekuensi yang Berbeda 75 Prediktabilitas Harga Bergerak pada Frekuensi Tinggi 78 Kesimpulan 89 BAB 8 Mencari Peluang Perdagangan Frekuensi Tinggi 91 Sifat-sifat Statistik Pengembalian 91 Model Ekonometrika Lebar 97 Model Volatilitas 102 Model Nonlinear 108 Kesimpulan 114 BAB 9 Bekerja dengan Data Tick 115 Sifat-sifat Data Tick 116 Kuantitas dan Kualitas Data Tick 117 Tawaran-Meminta Spread 118 P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Akan Datang Isi vii Permintaan-Tanya Pemodelan Bouncing 120 Kedatangan Tick Data 121 Menerapkan Teknik Ekonometrik Tradisional ke Data Tick 123 C Onclusion 125 BAB 10 Perdagangan Mikro Pasar: Model Inventaris 127 Gambaran Umum Strategi Perdagangan Inventaris 129 Pesanan, Pedagang, dan Likuiditas 130 Pembuatan Pasar yang Protektif 134 Penyediaan Likuiditas Directional 139 Kesimpulan 143 BAB 11 Perdagangan Mikro Pasar: Model Informasi 145 Langkah-langkah Asimetris Informasi 146 Model Perdagangan Berbasis Informasi 149 Kesimpulan 164 BAB 12 Arbitrasi Kegiatan 165 Mengembangkan Strategi Perdagangan Arbitrase Acara 165 Apa yang Menyangkut Acara 167 Metodologi Peramalan 168 Berita yang Dapat Diperdagangkan 173 Penerapan Arbitrase Acara 175 Kesimpulan 184 BAB 13 Arbitrase Arbitrase dalam Pengaturan Frekuensi Tinggi 185 Dasar-dasar Matematika 186 Aplikasi Praktis Arbitrase Statistik 188 Kesimpulan 199 P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Akan tetapi, untuk datang viii ISI BAB 14 Membuat dan Mengelola Portofolio Strategi Frekuensi Tinggi 201 Dasar-dasar Analitis Optimalisasi Portofolio 202 Portofolio Eektif Praktik Manajemen 211 Kesimpulan 217 BAB 15 Model Perdagangan Pengujian Kembali 219 Mengevaluasi Prediksi Titik 220 Mengevaluasi Prakiraan Langsung 222 Kesimpulan 231 BAB 16 Menerapkan Sistem Perdagangan Frekuensi Tinggi 233 Siklus Hidup Pengembangan Model 234 Implementasi Sistem 236 Sistem Perdagangan Pengujian 246 Kesimpulan 249 BAB 17 Manajemen Resiko Menentukan Tujuan Manajemen Risiko 252 Mengukur Risiko 253 Mengelola Risiko 266 Kesimpulan 271 BAB 18 Melaksanakan dan Memantau Perdagangan Frekuensi Tinggi 273 Melaksanakan Sistem Perdagangan Frekuensi Tinggi 274 Memantau Eksekusi Frekuensi Tinggi 280 Kesimpulan 281 P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Masih ada Isi ix BAB 19 Analisis Profitabilitas Pasca-Perdagangan 283 Analisis Biaya Pasca-Perdagangan 284 Analisis Kinerja Pasca-Perdagangan 295 Kesimpulan 301 Referensi 303 Tentang Situs Web 323 Tentang Penulis 325 Indeks 327 P1: SBT fm JWBT188 - Lubuh 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Namun untuk datang x P1: SBT fm JWBT188-Aldridge Octob Er 29, 2009 16:50 Printer: Yet to come Ucapan Terima Kasih Buku ini dimungkinkan oleh tim hebat John Wiley amp Sons: Deb Englander, Laura Walsh, Bill Falloon, Tiffany Charbonier, Cristin Riffle-Lash, dan Michael Lisk. Saya juga sangat berterima kasih kepada semua pengulas atas komentar mereka, dan kepada keluarga dekat atas dorongan, edema, dan sorak sorai mereka. Xi P1: SBT fm JWBT188-Aldridge 29 Oktober 2009 16:50 Printer: Namun sampai saat ini x1 P1: SBT c01 JWBT188-Aldridge 22 Oktober 2009 18:28 Printer: Namun sampai terjadi BAB 1 Pendahuluan H frekuensi perdagangan telah Mengambil Wall Street oleh badai, dan untuk alasan yang baik: keuntungan yang sangat besar. Menurut Alphamagazine, manajer investasi pendapatan tertinggi tahun 2008 adalah Jim Simons dari Renaissance Technologies Corp. pendukung strategi frekuensi tinggi yang telah lama ada. Dr Simons dilaporkan memperoleh 2,5 miliar di tahun 2008 saja. Meskipun tidak ada institusi yang benar-benar melacak kinerja dana frekuensi tinggi saat buku ini ditulis, bukti sehari-hari menunjukkan bahwa mayoritas manajer frekuensi tinggi memberikan hasil positif pada tahun 2008, sementara 70 persen praktisi dengan frekuensi rendah kehilangan uang, menurut New York Times Profitabilitas frekuensi tinggi dikuatkan oleh pertumbuhan eksponensial industri. Menurut sebuah laporan bulan Februari 2009 dari Aite Group, frekuensi tinggi yang diperdagangkan sekarang menyumbang lebih dari 60 persen volume perdagangan yang masuk melalui bursa keuangan. Profesional perdagangan frekuensi tinggi semakin diminati dan menuai ganti rugi atas dolar. Bahkan di bulan-bulan terburuk dari krisis 2008, 50 persen dari semua posisi terbuka di bidang keuangan terlibat dalam perdagangan frekuensi tinggi (Aldridge, 2008). Terlepas dari permintaan informasi mengenai topik ini, sedikit yang dipublikasikan untuk membantu investor memahami dan menerapkan sistem perdagangan frekuensi tinggi. Jadi, apa itu perdagangan dengan frekuensi tinggi, dan apa daya pikatnya. Inovasi utama yang memisahkan frekuensi tinggi dari perdagangan dengan frekuensi rendah adalah perputaran modal yang tinggi dalam respons berbasis komputer yang cepat terhadap perubahan kondisi pasar. Strategi perdagangan frekuensi tinggi ditandai dengan jumlah perdagangan yang lebih tinggi dan keuntungan rata-rata per perdagangan yang lebih rendah. Banyak manajer keuangan tradisional memegang posisi trading mereka selama berminggu-minggu atau bahkan 1Tahun: SBT c01 JWBT188-Aldridge 22 Oktober 2009 18:28 Printer: Akan datang 2 bulan TRADING HIGH-FREQUENCY, menghasilkan beberapa persen poin sebagai imbalan per perdagangan. . Dengan perbandingan, manajer uang berfrekuensi tinggi melakukan banyak perdagangan setiap hari, mendapatkan sebagian kecil dari pengembalian persen per perdagangan, dengan sedikit, jika ada, posisinya dilakukan semalam. Tidak adanya posisi semalam penting bagi investor dan manajer portofolio karena tiga alasan: 1. Globalisasi pasar modal yang terus berlanjut memperluas sebagian besar aktivitas perdagangan ke siklus 24 jam, dan dengan volatilitas saat ini di pasar, posisi overnight dapat menjadi terutama. berisiko. Strategi frekuensi tinggi menghilangkan risiko semalam. 2. Strategi frekuensi tinggi memungkinkan transparansi penuh terhadap penangguhan akun dan menghilangkan kebutuhan akan penguncian modal. 3. Posisi overnight yang diambil berdasarkan margin harus dibayar pada tingkat bunga yang disebut sebagai carry rate semalam. Tingkat suku bunga overnight biasanya sedikit di atas LIBOR. Dengan volatilitas LIBOR dan hiperinflasi di tikungan, bagaimanapun, posisi overnight bisa menjadi semakin mahal dan karena itu tidak menguntungkan bagi banyak pengelola uang. Strategi frekuensi tinggi menghindari carry overnight, menciptakan penghematan yang cukup besar bagi investor dalam kondisi pinjaman yang ketat dan lingkungan dengan minat tinggi. Perdagangan frekuensi tinggi memiliki keunggulan tambahan. Strategi frekuensi tinggi memiliki sedikit atau tidak ada korelasi dengan strategi beli dan bertahan tradisional jangka panjang, membuat strategi frekuensi tinggi alat diversifikasi yang berharga untuk portofolio jangka panjang. Strategi frekuensi tinggi juga memerlukan periode evaluasi yang lebih pendek karena sifat statistiknya, yang dibahas lebih dalam lagi dalam buku ini. Jika strategi bulanan rata-rata memerlukan pengamatan enam bulan sampai dua tahun untuk menetapkan kredibilitas strategi, kinerja banyak strategi frekuensi tinggi dapat dipastikan secara statistik dalam waktu satu bulan. Selain manfaat investasi yang sudah terdaftar, perdagangan frekuensi tinggi memberikan penghematan operasional dan banyak manfaat bagi masyarakat. Dari perspektif operasional, sifat otomatis dari perdagangan frekuensi tinggi memberikan penghematan melalui jumlah karyawan staf yang berkurang serta insiden kesalahan yang lebih rendah karena keraguan dan emosi manusia. Diantara manfaat sosial dari strategi frekuensi tinggi adalah sebagai berikut: Peningkatan efisiensi pasar Menambahkan inovasi likuiditas dalam teknologi komputer Stabilisasi sistem pasar P1: SBT c01 JWBT188-Aldridge 22 Oktober 2009 18:28 Printer: Namun untuk datang Pendahuluan 3 High - Strategi frekuensi mengidentifikasi dan menukar inefisiensi pasar sementara dan memasukkan informasi ke dalam harga lebih cepat. Banyak strategi frekuensi tinggi memberikan likuiditas yang signifikan ke pasar, membuat pasar bekerja lebih lancar dan dengan biaya friksi yang lebih sedikit untuk semua investor. Pedagang dengan frekuensi tinggi mendorong inovasi dalam teknologi komputer dan memfasilitasi solusi baru untuk meredakan ketegangan komunikasi Internet. Mereka juga menstimulasi penemuan prosesor baru yang mempercepat perhitungan dan komunikasi digital. Akhirnya, perdagangan dengan frekuensi tinggi menstabilkan sistem pasar dengan membuang beberapa penyalahgunaan mispricing. Sebuah analogi yang sesuai dikembangkan oleh Richard Olsen, CEO Oanda, Inc. Pada konferensi FXWeek bulan Maret 2009, Dr. Olsen menyarankan bahwa jika pasar keuangan dapat dibandingkan dengan tubuh manusia, maka perdagangan frekuensi tinggi sangat berbeda dengan Darah manusia yang beredar di seluruh tubuh beberapa kali sehari membuang racun, menyembuhkan luka, dan mengatur suhu. Keputusan investasi frekuensi rendah, di sisi lain, dapat dianggap sebagai tindakan yang mengacaukan sistem peredaran darah dengan bereaksi terlalu lambat. Bahkan keputusan sederhana untuk berjalan-jalan di taman memaparkan tubuh pada infeksi dan bahaya lainnya, seperti tergelincir dan terjatuh. Ini adalah perdagangan dengan frekuensi tinggi yang memberikan reaksi cepat, seperti seseorang yang menyeimbangkan kembali pijakannya, yang dapat menstabilkan reaksi pasar terhadap guncangan. Banyak strategi frekuensi tinggi yang berhasil dijalankan pada valuta asing, ekuitas, futures, dan derivatif. Dengan sifatnya, perdagangan frekuensi tinggi dapat diterapkan pada instrumen keuangan yang cukup likuid. (Instrumen cair bisa menjadi keamanan finansial yang memiliki cukup pembeli dan penjual untuk berdagang setiap saat dalam perdagangan.) Strategi perdagangan frekuensi tinggi dapat dilakukan sepanjang waktu. Pasar valuta asing buka 24 jam, 5 hari seminggu. Ekuitas A. S. sekarang dapat diperdagangkan di luar jam perdagangan reguler, dari 4 A. M. EST sampai tengah malam EST setiap hari kerja. Perdagangan dua puluh empat jam juga sedang dikembangkan untuk berjangka dan opsi terpilih. Banyak perusahaan dengan frekuensi tinggi berbasis di New York, Connecticut, London, Singapura, dan Chicago. Banyak perusahaan Chicago menggunakan kedekatannya dengan Chicago Mercantile Exchange untuk mengembangkan strategi perdagangan berjangka, opsi, dan komoditas cepat. Perusahaan New York dan Connecticut cenderung bersifat generalis, dengan preferensi terhadap ekuitas A. S. Zona waktu Eropa memberi London keuntungan dalam perdagangan mata uang, dan perusahaan-perusahaan Singapura cenderung mengkhususkan diri di pasar Asia. Meskipun strategi frekuensi tinggi dapat dijalankan dari berbagai penjuru dunia setiap saat, ikatan alami dan kelompok bakat muncul di tempat yang paling kondusif untuk jenis sekuritas keuangan tertentu. Nama frekuensi tinggi terbesar di seluruh dunia meliputi Millennium, DE Shaw, Worldquant, dan Renaissance Technologies. Sebagian besar perusahaan dengan frekuensi tinggi adalah hedge fund atau kendaraan investasi berpemilik lainnya P1: SBT c01 JWBT188-Aldridge 22 Oktober 2009 18:28 Printer: Akan tetapi, akan muncul 4 PERDAGANGAN TINGGI FREKUENSI TABEL 1.1 Klasifikasi Strategi Frekuensi Tinggi Strategi Deskripsi Khas Periode Holding Penyediaan likuiditas otomatis Algoritma kuantitatif untuk penentuan harga dan pelaksanaan posisi pasar yang optimal lt1 menit Transisi mikro pasar Mengidentifikasi order pihak perdagangan melalui reverse engineering dari quote yang diamati lt10 minutes Event trading Perdagangan jangka pendek pada peristiwa makro lt1 jam Deviasi arbitrase Arbitrasi statistik Penyimpangan dari ekuilibrium: perdagangan segitiga, perdagangan dasar, dan hari lt1 yang terbang di bawah radar banyak pelaku pasar. Meja perdagangan proprietary bank-bank besar juga melakukan percekcokan pada produk dengan frekuensi tinggi, namun sering diputar ke struktur hedge fund begitu berhasil. Saat ini, empat kelas strategi perdagangan paling populer di kategori frekuensi tinggi: penyediaan likuiditas otomatis, perdagangan pasar, perdagangan acara, dan penyimpangan arbitrase. Tabel 1.1 meringkas sifat-sifat utama masing-masing jenis. Mengembangkan perdagangan dengan frekuensi tinggi menyajikan serangkaian tantangan yang sebelumnya tidak diketahui oleh kebanyakan manajer keuangan. Yang pertama adalah berurusan dengan sejumlah besar data intra-hari. Tidak seperti data harian yang digunakan dalam banyak analisis investasi tradisional, data intra-hari jauh lebih banyak dan tidak beraturan, memerlukan alat dan metodologi baru. Seperti biasa, manajer keuangan yang paling berhati-hati mengharuskan sistem perdagangan memiliki setidaknya dua tahun pengembalian pengujian sebelum mereka memasukkan uang ke belakangnya. Bekerja dengan dua atau lebih tahun data intra hari sudah bisa menjadi tantangan besar bagi banyak orang. Sistem yang kredibel biasanya memerlukan data empat tahun atau lebih untuk memungkinkan dilakukannya pengujian penuh terhadap potensi jebakan. Tantangan kedua adalah ketepatan sinyal. Karena keuntungan dapat dengan cepat berubah menjadi kerugian jika sinyal tidak sejajar, sinyal harus cukup tepat untuk memicu perdagangan dalam sepersekian detik. Kecepatan eksekusi merupakan tantangan ketiga. Pesanan telepon biasa tidak masuk dalam kerangka frekuensi tinggi. Satu-satunya cara yang dapat diandalkan untuk mencapai kecepatan dan ketepatan yang dibutuhkan adalah automasi komputer dari generasi dan eksekusi pesanan. Pemrograman sistem komputer frekuensi tinggi memerlukan keterampilan maju dalam pengembangan perangkat lunak. Kesalahan run-time bisa sangat mahal, pengawasan pengawasan perdagangan oleh manusia tetap penting untuk memastikan bahwa sistem berjalan di dalam P1: SBT c01 JWBT188-Aldridge 22 Oktober 2009 18:28 Printer: Namun untuk datang Pendahuluan 5 batasan risiko yang telah ditentukan sebelumnya. . Kebijaksanaan semacam itu tertanam dalam tuntutan manusia. Namun, intervensi pedagang terbatas hanya pada satu keputusan: apakah sistem berjalan dengan batas yang ditentukan sebelumnya, dan jika tidak, apakah itu saat yang tepat untuk menarik stekernya. Dari perspektif operasional, kecepatan tinggi dan transparansi yang rendah dari keputusan berbasis komputer memerlukan tingkat kenyamanan tertentu dengan eksekusi berbasis komputer. Tingkat kenyamanan ini dapat diuji lebih lanjut dengan ancaman dari virus Internet dan tantangan keamanan komputer lainnya yang dapat membuat sistem lumpuh. Akhirnya, hanya tinggal di game dengan frekuensi tinggi memerlukan pemeliharaan dan upgrade yang berkelanjutan agar tetap mengikuti pelelangan informasi teknologi (TI) dari bank dan lembaga keuangan lainnya yang diberikan untuk pengembangan perangkat keras dan eksekusi komputer tercepat. Di dunia. Secara keseluruhan, perdagangan dengan frekuensi tinggi adalah usaha yang sulit namun menguntungkan yang dapat menghasilkan keuntungan yang stabil dalam berbagai kondisi pasar. Pijakan yang solid dalam teori dan praktik keuangan dan ilmu komputer adalah prasyarat normal untuk keberhasilan implementasi lingkungan dengan frekuensi tinggi. Meskipun kinerja masa lalu tidak pernah menjamin pengembalian di masa depan, metrik pengelolaan investasi yang solid yang disampaikan pada jumlah yang dapat diaudit setelah dikurangi biaya transaksi cenderung memberi indikasi bagus kepada manajer mengenai frekuensi tinggi kemampuan manajerial. Buku ini menawarkan cara pertama untuk menerapkan manual untuk membangun sistem frekuensi tinggi, yang mencakup topik dengan cukup mendalam untuk secara tepat menentukan masalah yang ada, namun membiarkan kompleksitas matematis menjadi publikasi asli mereka, yang dirujuk di seluruh buku ini. Profesi berikut akan menemukan buku ini berguna: Manajemen senior dalam fungsi investasi dan agen broker berusaha untuk membiasakan diri dengan bisnis perdagangan dengan frekuensi tinggi Investor institusional, seperti dana pensiun dan dana dana, yang diharapkan dapat memahami dengan lebih baik high - Operasi frekuensi, pengembalian, dan risiko Analis kuantitatif mencari panduan yang disintesis untuk literatur akademis kontemporer dan aplikasinya terhadap staf TI perdagangan frekuensi tinggi yang ditugaskan untuk mendukung operasi frekuensi tinggi Akademisi dan mahasiswa bisnis i Salinan Cipta 1996-2016 IASK Corporation, All Right ReservedHigh-Frequency Trading: Panduan Praktis untuk Strategi Algoritma dan Sistem Perdagangan, Edisi ke-2 Edisi kedua yang sepenuhnya direvisi untuk panduan frekuensi tinggi Perdagangan frekuensi tinggi adalah usaha yang sulit, namun menguntungkan, yang dapat menghasilkan keuntungan yang stabil di Berbagai kondisi pasar Tapi pijakan yang solid baik dalam teori dan praktik disiplin ini sangat penting untuk kesuksesan. Apakah Anda seorang investor institusional yang mencari pemahaman yang lebih baik tentang operasi frekuensi tinggi atau investor individual yang mencari cara baru untuk berdagang, buku ini memiliki apa yang Anda butuhkan untuk memaksimalkan waktu Anda di pasar dinamis hari ini. Dengan menggagas kesuksesan edisi aslinya, Second Edition High Frequency Trading menggabungkan penelitian dan pertanyaan terakhir yang mulai terungkap sejak terbitnya edisi pertama. Ini dengan terampil mencakup segala hal mulai dari teknik manajemen portofolio baru hingga perdagangan frekuensi tinggi dan perkembangan teknologi terkini yang memungkinkan HFT menerapkan strategi manajemen risiko terkini dan bagaimana melindungi arus informasi dan ketertiban di pasar gelap dan ringan. Meliputi banyak strategi dan alat perdagangan kuantitatif untuk membangun sistem perdagangan frekuensi tinggi Mengatasi aspek yang paling penting dalam perdagangan frekuensi tinggi, mulai dari perumusan gagasan sampai evaluasi kinerja Buku ini juga mencakup situs pendamping dimana strategi perdagangan sampel yang dipilih dapat diunduh dan diuji. Ditulis oleh pakar industri yang dihormati Irene Aldridge Sementara minat terhadap perdagangan dengan frekuensi tinggi terus meningkat, sedikit yang telah diterbitkan untuk membantu investor memahami dan menerapkan pendekatan ini sampai sekarang. Buku ini memiliki semua yang Anda butuhkan untuk mendapatkan pegangan yang kuat tentang bagaimana kerja perdagangan frekuensi tinggi dan apa yang diperlukan untuk menerapkannya pada usaha perdagangan sehari-hari Anda. Bab 1 Bagaimana Pasar Modern Berbeda dari Mereka yang Telah Lalu 1 Pasar Media, Pasar Modern, dan HFT 6 HFT sebagai Evolusi Metodologi Perdagangan 7 Apa itu Perdagangan Frekuensi Tinggi 13 Apa yang Dilakukan Pedagang Frekuensi Tinggi 15 Berapa Banyak Pedagang High Frequency Ada 17 Mayor Pemain dalam Ruang HFT 17 Organisasi Buku Ini 18 Pertanyaan Akhir Bab 19 Bab 2 Inovasi Teknologi, Sistem, dan HFT 21 Sejarah Singkat Perangkat Keras 21 Pertanyaan Akhir Bab 35 Bab 3 Mikrostruktur Pasar, Pesanan, dan Batas Buku Pesanan 37 Jenis Pasar 37 Buku Pesanan Batas 39 Eksekusi Agresif versus Pasif 43 Butir yang Kompleks 44 Jam Perdagangan 45 Struktur Mikro Modern: Konvergensi dan Divergensi Pasar 46 Fragmentasi dalam Ekuitas 46 Fragmentasi di Futures 50 Fragmentasi dalam Opsi 51 Fragmentasi di Forex 51 Fragmentasi dalam Pendapatan Tetap 51 Fragmentasi dalam Swaps 51 Pertanyaan Akhir Bab 52 Bab 4 Data Frekuensi Tinggi 53 Apa itu Data Frekuensi Tinggi 53 Bagaimana Data Frekuensi Tinggi Direkam 54 Proper Data High Frequency (Frekuensi Tinggi) 56 Data Frekuensi Tinggi Sangat Besar 57 Data Frekuensi Tinggi Sesuai dengan Permintaan Permintaan-Bouncing 59 Data Frekuensi Tinggi Tidak Normal atau Lognormal 62 Data Frekuensi Tinggi Tidak Teratur dalam Waktu 62 Tingkat Tinggi - Data Frekuensi Tidak Mengandung Pengenal Beli-dan-Jual 70 Pertanyaan Akhir Bab 75 Biaya Perdagangan Dasar 75 Gambaran Umum Biaya Eksekusi 75 Biaya Eksekusi Transparan 76 Biaya Eksekusi yang Implisit 78 Latar Belakang dan Definisi 82 Estimasi Dampak Pasar 85 Estimasi Empiris Permanen Dampak Pasar 88 Pertanyaan Akhir Bab 96 Strategi dan Strategi Perdagangan Frekuensi Tinggi 97 Prinsip Kinerja Pengukuran 97 Ukuran Kinerja Dasar 98 Rasio Perbandingan 106 Atribusi Kinerja 110 Evaluasi Kapasitas 112 Peluruhan Alpha 116 Pertanyaan Akhir Bab 116 Bab 7 Bisnis Perdagangan Frekuensi Tinggi 117 Proses Utama HFT 117 Pasar Keuangan Cocok untuk HFT 121 Ekonomi HFT 122 Parti Pasar Cipants 129 Pertanyaan Akhir Bab 130 Bab 8 Strategi Arbitrase Statis 131 Aplikasi Praktik Arbitrase Statistik 133 Pertanyaan Akhir Bab 144 Bab 9 Perdagangan Langsung seputar Kegiatan 147 Mengembangkan Strategi Berbasis Acara Directional 148 Apa yang Merupakan Peristiwa 149 Metodologi Peramalan 150 Berita yang Dapat Diperdagangkan 153 Penerapan Arbitrase Acara 155 Pertanyaan Akhir Bab 163 Pembuatan Grafik Bab1 Pembuatan Model Inventaris 16512 Model Inventarisasi 165 Pembuatan Model: Prinsip-prinsip Utama 167 Mensimulasikan Strategi Market-Making 167 Strategi Pembuatan Pasar nakal 168 Pembuatan Pasar sebagai Layanan 173 Pasar yang Menguntungkan Membuat 176 Pertanyaan Akhir-Bab 178 Bab 11 Pembuatan Pasar Otomatis II 179 Apa yang dimaksud dengan Data 179 Pemodelan Informasi dalam Aliran Pesan 182 Pertanyaan Akhir Bab 193 Bab 12 Strategi HFT Tambahan, Manipulasi Pasar, dan Guncangan Pasar 195 Arbitrase Laten 196 Spread Scalping 197 Rebate Capture 198 Kutipan yang Cocok 199 Quote Stuffing 201 Machine Mempelajari 207 Pertanyaan Akhir Bab 208 Peraturan 13 Inisiatif Kunci dari Regulator Worldwide 209 Pertanyaan Akhir Bab 223 Manajemen Risiko HFT225 Mengukur Risiko HFT 225 Pertanyaan Akhir Bab 244 Meminimalkan Dampak Pasar 245 Mengapa Algoritma Eksekusi 245 Algoritma Order-Routing 247 Isu dengan Model Dasar 258 Model Lanjutan 262 Implementasi Praktis terhadap Strategi Eksekusi Optimal 269 Pertanyaan Akhir Bab 270 Bab 16 Implementasi Sistem HFT 271 Siklus Hidup Pengembangan Model 271 Implementasi Sistem 273 Sistem Perdagangan Pengujian 283 Akhir IRENE ALDRIDGE adalah konsultan investasi, manajer portofolio, pakar yang diakui mengenai mata pelajaran investasi kuantitatif dan perdagangan frekuensi tinggi, dan pendidik berpengalaman. Dia saat ini adalah Profesor Industri di New York University, Department of Finance and Risk Engineering, Polytechnic Institute, serta Managing Partner dan Quantitative Portfolio Manager di Able Alpha Trading Ltd. sebuah perusahaan konsultan investasi dan sebuah kendaraan dagang eksklusif yang mengkhususkan diri pada bidang kuantitatif dan high - Strategi perdagangan frekuensi Aldridge juga merupakan pendiri AbleMarkets, sebuah sumber online yang membuat penelitian frekuensi tinggi terbaru untuk investor institusi dan broker-dealer. Aldridge meraih gelar MBA dari INSEAD, sebuah MS di bidang teknik keuangan dari Columbia University, sebuah BE di bidang teknik listrik dari Cooper Union di New York, dan sedang menyelesaikan studinya di New York University. Dia sering menjadi pembicara di acara industri teratas dan merupakan kontributor publikasi media akademik, praktisi, dan media arus utama, termasuk Journal of Trading. Futures magazine, Reuters HedgeWorld, Trading Lanjutan, FX Week. FINALERNatives. Berurusan Dengan Teknologi. Dan Huffington Post. Perdagangan Frekuensi Tinggi: Panduan Praktis untuk Strategi Algoritma dan Sistem Perdagangan, Edisi ke-2 Terhubung dengan Wiley Publisitas Sejak awal berdirinya di awal tahun 1980an, perdagangan frekuensi tinggi (HFT) terus berkembang dan berkembang. Sementara beberapa telah mencoba untuk mengutuknya selama beberapa tahun terakhir, faktanya adalah bahwa HFT telah memberikan perbaikan operasional yang cukup besar pada pasar yang sebagian besar menghasilkan volatilitas yang lebih rendah, stabilitas pasar yang lebih tinggi, transparansi pasar yang lebih baik, dan biaya eksekusi yang lebih rendah untuk para pedagang dan investor. . Sementara Geeks sering mengklaim HFT sebagai domain mereka, siapapun bisa mengintegrasikan pendekatan yang telah terbukti ini ke dalam usaha trading mereka. Dengan investasi minimal yang dibutuhkan, hambatan masuk ke bidang ini tidak pernah turun, dan kesempatan untuk menghasilkan keuntungan yang signifikan tidak pernah lebih besar. Tidak ada yang mengerti ini lebih baik dari pakar industri Irene Aldridge. Dan sekarang, dengan Edisi Kedua Perdagangan Frekuensi Tinggi, dia kembali untuk berbagi pengalamannya di arena ini dengan Anda. Dengan membangun kesuksesan edisi pertama, sumber terpercaya ini menggabungkan informasi terkini dan siap menerapkan teknologi informasi mengenai pendekatan perdagangan penting ini. Ini juga mencakup pertanyaan akhir tentang ujian akhir untuk menguji komando Anda mengenai topik yang dibahas. Sepanjang jalan, itu: Menggambarkan evolusi teknologi yang telah memungkinkan algoritmik dan HFT, dan meletakkan dasar analisis melalui deskripsi struktur mikro pasar modern, data frekuensi tinggi, dan biaya perdagangan Meliputi ekonomi HFT, mengeksplorasi metodologi untuk mengevaluasi Kinerja dan kapasitas strategi HFT, dan menguraikan bisnis aktual HFT Menanggapi implementasi HFT yang sebenarnya dengan merinci model inti dari strategi HFT hari ini, mulai dari arbitrase statistik dan perdagangan berbasis event hingga pembuatan pasar otomatis dan deteksi likuiditas. Memeriksa yang sebenarnya Risiko yang melekat pada banyak strategi HFT dan cara untuk mengurangi atau meminimalkannya Membahas undang-undang modern yang relevan dengan pendekatan HFT, tradisional dan terkini, dan kemungkinan arah yang akan datang Perdagangan Frekuensi Tinggi, Edisi Kedua juga disertai oleh situs web yang melengkapi materi yang ditemukan dalam hal ini. Book. Ini termasuk slide pengajaran yang dapat disesuaikan, kode CC dasar untuk memperkirakan koefisien regresi, contoh data kutu, dan banyak lagi. Agar dapat melakukan perdagangan secara efektif di pasar hari ini, Anda harus segera menyesuaikan diri dengan lanskap pasar yang bergeser. Perdagangan Frekuensi Tinggi, Edisi Kedua akan menempatkan Anda pada posisi yang lebih baik untuk mencapai tujuan yang sulit dipahami ini dan memungkinkan Anda memperoleh keuntungan darinya dalam prosesnya.
No comments:
Post a Comment